影响力变革指南：权衡商业和投资决策需要采取“风险-回报-影响力”新范式

我们都已经见证了新科技公司赶超各个领域自一个世纪以来的领导者。IBM 被现在世界上最有价值的苹果公司超越，并且，微软，亚马逊，谷歌，脸谱网和甲骨文，在短短30年之内，从创业公司成功跻身于世界前30名最有价值的公司。

但是，即使在科技革命当中，我们的经济形式已经被改变，贫富差距被急速的扩大且态势依然。尽管，福利国家在增长，社会安全保障计划扩大和公益慈善在践行，但是，贫困依然肆虐，对于很多人来说，经济机会依然没有提供有意义的增加。

同时，像美国前副总统阿尔·戈尔用事实证明的那样，全球变暖、森林退化和海洋污染造成的迫在眉睫的环境问题，对我们都是巨大的挑战。

当慈善家和政府开始挣扎去给那些落后群体带来大规模的改善的时候，很明显，我们至少需要革命才能成功。

这是在现代历史上的第一次，因为改善生活，我们需要把政府和慈善的利益、消费者、投资者、商业和非营利组织的利益一致起来。

在十九世纪，投资者着重于回报；在二十世纪，他们开始衡量风险和回报。从现在开始，我们必须采取“风险—回报—影响力”的新模式。只有我们社会中新DNA的三螺旋才能带领我们前往更好的世界。

更确切的说，这不是要求减少利润而支持影响力。相反，这个新模型激励我们在正常风险水平下，以社会整体受益为目标，同时最大化利润和影响力。作为变革的参与者，我们都有这种能力去为社会做到义利并举。

罗纳德·科恩先生（Sir Ronald Cohen）

影响力变革已经开始重组企业家、投资、大型公司、公益慈善和政府的既有模型。

在新科技革命中，创新是由以企业家为代表的年轻人驱动的。当今，世界范围内，不计其数的个人正在以创新方法瞄准一些最困扰社会和环境的挑战。

资本的加持可扩大影响力的势能，投资者对于影响力变革的进度具有决定性作用。他们影响了每个社会角色的效能。

在对联合国提出的责任投资原则的广泛支持中，我们可以找到明确的证据表明投资者和商业头脑已经开始转向 “风险—回报—影响力”的新模型。

在2006年，联合国责任投资正式建立。来自50个国家的1905个投资机构手持$90万亿资产，签订了誓言书，其中他们保证把社会福利和环境福利纳入投资决策的考量因素当中。

在美国，家族办公室和 （捐赠人仍在世）基金会是最早的“先行者”，倡导投资应该能够同时产生财政受益和社会影响力。

其中，奥米迪亚网络、斯科尔基金会、凯斯基金会、阿诺德基金会和 TONIIC 网络是影响力投资最早期的支持者，他们塑造了影响力投资的发展之路。

有声望的传统基金会的捐助同样也是早期的支持者。这其中包括了美国的福特基金会、洛克菲勒基金会和麦克阿瑟基金会，英国的ESMEE FAIRBAIRN 基金会，欧洲的Porticus，、贝塔斯曼基金会和古尔本基安基金会以及印度的 “塔塔”基金会。

尽管捐赠者在世的基金会和捐赠者离世的基金会一起仅仅代表了全球投资池的少于1%的资金。由于他们社会推动力和专业能力，他们代表了非常有影响力的团体。

这就是为什么，已经拥有令人钦佩的社会创新历史的福特基金会决定从他们的捐款中分配出10亿美元去做影响力投资这一举动非常有意义。

社投盟主席马蔚华（右一）与罗纳德·科恩（左3）进行深度对话

新生代是影响力投资如火如荼展开的原因之一。对于新生代而言，产生正向的社会和环境影响力和赚钱同等重要。

研究表明年轻人对有产生积极社会影响力的公司投资倾向是对普通公司的投资倾向的两倍。他们希望他们的投资同职业一样都产生影响。

大型投资团体也正在对他们的客户和储户开始相似的价值转变做出回应。对于财产经理，退休基金公司和保险公司也是相同的情况。

第一大投资者集团转向影响力的是那些财产管理公司和银行，他们管理了个人财产和小机构的财产共达85万亿美元。这些机构包括美国的黑石、先锋、美银美林、摩根史坦利、高盛和摩根大通，瑞士的瑞银、瑞信，英国的巴克莱和列支敦士登银行以及法国的安盛和东方汇理。

第二大投资者集团是养老基金（41万亿美元）。

养老金储户的压力导致他们的投资方式改变，一些世界最大的养老基金开始转向影响力投资。

这里包括世界最大的养老基金，日本多达1.4 万亿美元的政府养老投资基金，以及荷兰最大基金之一，由荷兰养老基金（PGGM）管理的2800亿欧元荷兰保健院基金。

要感谢于养老基金储户的影响，荷兰养老基金已经分配了200亿欧元到影响力，包括以改善全球健康为目标的战略投资。

这是众多事例中的一例。在世界上最大的养老基金中，加州教师退休金基金和加州公务员退休基金的贡献者给这些基金公司的施压，使其带有社会和环境的使命进行投资。在英国、加拿大、斯堪的纳维亚、布鲁奈尔养老金伙伴，加拿大公共职工养老金基金以及瑞典的AP基金都各自朝向一个方向发展。

法国在影响力方面更迈进一步。法国还义务地规定了每一位雇主提供员工90/10的储蓄方案。这个方案中资产的10%要分给有资质的社会企业，同时剩余资产会根据责任投资和可持续投资原则，投资给上市公司。已经有超过100亿欧元从超过一百万人的手中流向这些采取90/10方案的基金。

同样，大型的保险公司也是在朝着影响力的方向发展。这个名单中就包括了美国的保诚公司，英国的中英人寿和法通保险公司以及法国的安盛保险公司。

以上的这些都是投资者态度转变的信号。这些信号使得资本转向一些专业社会影响力投资的新骨干机构，比如Generation投资管理公司、Bridges投资管理公司、leapfrog 投资管理公司以及AVISHKAAR投资管理公司。同时，这些信号也可以影响基金去构建新的领域，例如有经验领导者的私募股权，如TPG（20亿美元RISE FUND）、Bain Capital (4亿美元)、Partner Group(12亿美元)以及KKR（10亿美元）。

黑石集团的Larry Fink，在他写给让黑石投出共计6.3万亿美金的各个公司高层的信中，适宜地表达了这种变化。他写到“想要一直的成功下去，公司不应该仅仅产出财务业绩，也应该展现出这家公司给社会带来积极的贡献。”

社投盟合作拓展部总监王苡憬（右2）、国际合作总监傅子盟（左1）与罗纳德·科恩爵士（中）

感谢戴雯、廖振宇、陈卓雅参与此次文本翻译，单瑞、王苡憬、唐望涵参与文本校对与审核。文本由社会价值投资联盟秘书处团队及志愿者译著，仅供参考学习，请勿用于任何商业用途，违者必究。

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