ESG白皮书 | 中国ESG投资前沿洞察四：生物多样性保护篇

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根据世界经济论坛的测算，全球一半以上的国内生产总值（GDP）高度或中度依赖于生物多样性和健康的生态系统。生物多样性的损失可能会导致生态系统失衡、农作物减产、水产资源减少，所以开展生物多样性保护工作对全球可持续发展有着重大意义[1]。

在 2022 年 12 月召开的《生物多样性公约》第十五次缔约方大会（COP15）第二阶段会议中，《昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架》正式通过，设定了到 2030 年和 2050 年两个阶段的生物多样性保护目标，包括 4 项长期目标和涵盖减少对生物多样性的威胁、通过可持续利用和惠益分享满足人类需求、执行工作和主流化的工具和解决方案三个方面的 23 项行动目标，为推动全球生物多样性保护进程提供了可落地的实施路径与科学化的指导工具。

据国际林冠组织（Global Canopy）的估算，为达成 2030 年生物多样性的保护目标、扭转生物多样性下降趋势，全球每年需投入 7220 亿至 9670 亿美元，而现有资金年均缺口则高达 7110 亿美元[2]，将生物多样性议题纳入当前主流 ESG 信息披露标准与评级体系，建立生物多样性保护信息披露与投融资机制，推动金融机构参与生物多样性保护势在必行。近一年以来，自然相关财务披露工作组（TNFD）、国际金融公司（IFC）等机构开始推出新的生物多样性披露框架与工具指南。一方面，保护生物多样性需要社会资本的参与，另一方面，金融机构持有的资产中 35% ～ 54% 高度依赖生态系统服务[3]，推动生物多样性保护能够有效降低金融机构风险。

在中国，政府部门和行业协会也开始积极倡议金融机构使用生物多样性保护金融工具，并加强国际交流，推动地方试点落地实践，通过可持续金融加强我国生态环境韧性，提升我国企业生物多样性保护意识。

随着《昆蒙框架》的通过，生物多样性保护议题进入全球主流视野，IFC《生物多样性金融参考指南》、TNFD 披露框架相继推出，欧洲可持续发展报告标准（ESRS）与中国《绿色产业指导目录》将生物多样性保护议题纳入信息披露和投融资的标准之中，为金融机构提供了更多样化生物多样性保护金融的相关框架、标准和指南。

1. TNFD 披露框架提出，金融机构开始逐步重视生物多样性风险与机遇

TNFD 披露框架与《昆蒙框架》设定的政策目标保持一致，同时也融入了国际可持续准则理事会（ISSB）、全球报告倡议组织（GRI）、欧洲财务报告咨询组（EFRAG）等发布的一系列披露准则，并且具有互操作性，避免重复披露。相较这些标准中生物多样性保护部分，TNFD 更加关注机构地理位置因素以及价值链上下游的信息收集（详见表 2-5）。

TNFD 的提出与发展强化了生物多样性在金融决策中的重要地位，特别是在推动包括 ESG 投资、绿色金融在内可持续金融的发展和促进企业风险管理两个关键方面。其框架的实施要求企业必须在投资和融资决策中深入关注生物多样性，确保通过全面理解并整合自然相关风险，进而在企业决策过程中保障生物多样性的正面影响，同时减轻潜在的负面后果。同时，TNFD 也起到了激活 ESG 投资、绿色金融等多元化投融资的推动作用，促使金融机构更深入地识别、评估和披露生物多样性的依赖性及风险，引导资本流向环境友好型项目，增强金融市场的透明度和责任感，从而引导和加强 ESG 投资的实施和效力。

2. IFC 制定《生物多样性金融参考指南》，为生物多样性金融活动提供指引

现阶段，生物多样性保护得到了金融机构的日益关注，为更好指导金融机构开展生物多样性投融资项目，IFC 根据《绿色债券原则》和《绿色贷款原则》，编制了《生物多样性金融参考指南》（以下简称《参考指南》），并在 2022 年 11 月正式发布，为全球生物多样性金融活动提供了重要参考框架。《参考指南》从资金募集用途、项目评估和遴选、募集资金管理、影响力报告四个方面为金融机构开展生物多样性金融提供了具体指导框架（见图 2-13）和指示性资金用途清单。其中指示性资金用途清单根据《参考指南》支持的三个大类金融活动，制定了 58 项具体指标，主要覆盖农业、海洋可持续生产、废弃物与塑料管理、林业与种植业、旅游业五个行业[5]。

IFC《参考指南》采用了两种互补性方法，即风险端的金融绿色化（Greening Finance）和机遇端的绿色投融资（Financing Green）。在风险端，《参考指南》结合生物多样性风险相关数据与量化工具，筛选排除风险较高的项目，引导资本转向对自然生态负面影响较小的活动；在机遇端，《参考指南》梳理了对生物多样性保护有正向影响的经济活动，使其成为银行等金融机构可接受的项目，促进自然生态的保护。IFC《参考指南》在指导和帮助金融机构更好地开展生物多样性保护活动的同时，也较好兼顾适配了原有的绿色金融和蓝色金融框架体系，让生物多样性保护议题可以纳入主流标准之中，让不同环境议题下的金融工具可以互用互通，极大提升金融机构开展 ESG 投资、绿色金融等多元可持续金融活动的效率。

3. 《绿色产业指导目录》丰富生物保护产业，助力发展生物多样性金融

随着我国生态文明建设的不断推进，对生物多样性保护的重视程度也在持续提升。中国首例濒危野生动物保护预防性公益诉讼案“云南绿孔雀案”中，因项目开发导致两个濒危物种失去栖息地，投入高达数十亿元的嘎洒江一级水电站建设项目被中途叫停。随着我国生物多样性保护政策趋紧，生物多样性风险亟需纳入金融机构风险管理流程，通过加强 ESG 投资、绿色金融等方式，提升生物多样性金融风险管理水平。

为更好填补生物多样性保护的资金缺口，同时给绿色金融发展带来新机遇，提高金融机构的风险防控能力，国家发展改革委逐步将生物多样性内容纳入《绿色产业指导目录》，持续加强对生物多样性金融的支持力度，充分发挥债券、信贷等金融工具支持生物多样性保护的作用。在 2023 年 3 月发改委发布的新版《绿色产业指导目录（2023 年版）》（征求意见稿）中，进一步丰富了生态保护修复的相关产业，并在原目录基础之上增加了“5.2.1 生物多样性保护”，包括珍稀濒危野生动植物抢救性保护、动植物资源经营、渔业资源保护、古树名木保护等，并更加强调和注重生态修复和生态安全监测。

《绿色产业指导目录》的更新，帮助中国金融机构能够更好更快地切中生物多样性保护的投融资方向，调整优化资产结构，降低投资组合标的的潜在自然风险，以促进自身提升风险应对等可持续发展能力，促进绿色金融、ESG 投资等可持续金融的多元化发展，填补生物多样性保护等相关新兴领域的转型资金需求。

2020 年 9 月 30 日联合国大会生物多样性峰会期间启动，全球 26 家金融机构发起《生物多样性融资承诺》，旨在推动全球领导人承诺通过金融活动和投资来保护和恢复生物多样性。该倡议得到全球众多金融机构的响应和支持。

截至 2023 年 8 月，共有 23 个国家 140 家金融机构签署该承诺，这些机构的资产管理规模已经高达 19.7 万亿欧元。其中，不少发达国家金融机构在生物多样性金融领域已具有较为领先的实践经验和发展水平。安盛（AXA）投资管理在生物多样性领域展开了一系列的策略和合作，将生物多样性保护的议题以目标和绩效的形式，融入自身 ESG 管理与可持续投资活动中。重点关注包括清洁饮水和卫生、负责任的消费和生产、海洋生物保护，以及陆地生物的保护和可持续利用等生态相关可持续主题。

实际操作中，安盛投资管理在可持续材料、土地和动物保护、水生态系统以及回收和再循环等领域寻找多元化的投资机会。通过与 Iceberg Data Lab 合作，安盛能够获得企业生物多样性足迹等关键数据，以估算和比较各公司在生物多样性方面的表现和影响。此外，该公司也在尝试参与企业管理层的活动，帮助他们理解如何测量其活动对生物多样性的影响，并确定用于监测其在减缓生物多样性损失行动上的关键绩效指标。此类国际先进案例，为我国金融机构生物多样性投融资提供了重要参考，即通过数字化的方式获取生物多样性数据，为投融资活动提供评估依据。

中国金融机构在 2021 年开始参与生物多样性保护的国际合作，由中国银行业协会发起，36 家中资银行业金融机构、24 家外资银行及国际组织在昆明共同发布《银行业金融机构支持生物多样性保护共同宣示》。宣示内容包括将生物多样性保护纳入绿色金融支持范围，推动金融资源向生物多样性保护领域和基于自然的解决方案倾斜，引导资金流向生态友好型项目等。

在此基础上，中国生态环境部、中国银行业协会、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行及世界自然基金会在 2022 年 COP15 第二阶段会议中，联合 120 余家银行业金融机构及国际组织，发布了《银行业金融机构支持生物多样性保护共同行动方案》。《行动方案》聚焦共建地球生命共同体，充分发挥金融手段在生物多样性保护中的作用（见图 2-14）。

在积极接轨国际的同时，随着中国在生物多样性金融的投入不断扩大，我国金融机构在正在根据当地生物多样性资源禀赋，探索创新多种生物多样性投融资机制，包括银行信贷模式、保险保障模式、债券支持模式、“专项基金+”模式等，推进生态效益更好地转化为经济效益[6]。

2022 年 8 年 15 日，国家首批绿色金融改革创新试验区之一的湖州印发《湖州市人民政府办公室关于金融支持生物多样性保护的实施意见》（以下简称《实施意见》）。生物多样性是生态安全的重要保障，也是绿色金融支持生态环境保护的重要内容。湖州市人民政府办公室印发关于金融支持生物多样性保护的实施意见，旨在探索构建与生物多样性保护相适应的绿色金融服务体系，努力形成具有湖州特色的金融支持生物多样性保护的探索实践。湖州市多措并举，出台针对性政策从三方面入手促进金融支持生物多样性保护的有力实施（见图 2-15）。

一是提升工作联动。在绿色金融改革创新试验区建设领导小组框架下，统筹推进金融支持生物多样性保护的各项工作，强化指导、跟踪进度、抓好落实。

二是开展考核评价。制定工作推进计划，细化分解任务清单，明确目标要求、完成时限和责任单位，并将相关工作纳入年度工作考核。

三是强化宣传引导。组织开展金融支持生物多样性保护相关培训，引导金融机构积极创新金融产品服务。在《实施意见》的推动下，湖州当地金融机构纷纷响应。

2023 年 1 月，华夏银行湖州长兴支行投放了首笔流动资金贷款 1900 万元，用于支持长兴县“中国扬子鳄村”的生物多样性保护。长兴县被誉为保存最为完整的国际界线层型剖面，是地质遗迹国家级自然保护区，入选全球首批 100个世界地质遗产地名录。当地某旅游发展公司作为该保护区的日常管理企业，长期遇到融资困难的问题，华夏银行通过持续走访调研，并在绿色信贷通道下，成功投放贷款用于支持长兴县自然保护区的地质与生态保护。

《实施意见》从产品服务、组织机构、激励政策、风险防范、合作交流五个方面打造构建了湖州生物多样性金融服务体系，通过强化银企融资对接，引导更多资金配置到促进生物多样性保护的相关行业，为我国生物多样性金融的高质量发展打造了优秀样板。

中国金融机构现阶段已经在贷款、债券和保险等金融工具支持生物多样性方面作出了有益尝试，但市场份额尚小，管理与转化能力尚在起步阶段，整体而言仍有较大的提升空间，需要进一步的研究和探索。

一是开发金融工具，提升生物多样性生态效益资本化运作能力。目前，国际上已开发出较为成熟的跨地域性的生态保护信贷、保险、基金、债券等金融工具。中国金融机构可以研究和探索国际上较为领先的业务方式，结合中国实际生物多样性现状，逐步形成中国生物多样性效益的定价标准，衍生出适合中国金融机构的生物多样性保护金融工具。

二是提升生物多样性风险识别与评估能力，降低业务决策风险。现阶段，行业内尚未形成衡量生物多样性的标准体系，无法有效识别生物多样性方面的风险。中国金融机构可以结合综合生物多样性评估工具（IBAT）等评估体系，结合自身风险管理制度，制定对重点行业的生物多样性投融资指引和数据库工具。

三是将生物多样性议题纳入金融机构可持续投资的管理中。我国部分金融机构已形成了较为成熟的 ESG 投资、影响力投资、绿色金融等可持续投资体系，完成了包括战略制定、组织搭建、策略选择、风险管理、人才储备、基础设施搭建等工作，有充分环境相关情景分析和压力测试的经验。将生物多样性影响减缓原则以及相关指标纳入，可以快速对机构生物多样性风险敞口进行评估，帮助机构识别风险和正确决策。