ESG白皮书 | 华夏基金:如何成为中国ESG资管领域的引领者?

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发表时间:2023-05-15 11:52
原创 社投盟 社会价值投资联盟CASVI 2023-05-04 19:55 发表于广东
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导   读

本期《深读报告》系列栏目精选《2022中国ESG发展创新白皮书》中的ESG前沿研究成果,围绕“总览:国际国内ESG政策”“解读:中国ESG政策”“观察:中国ESG生态发展”“实践:优秀企业ESG案例”,与您共看中国ESG发展创新。


上一期 《ESG白皮书 |工商银行:全面推进绿色金融实践的领军者(点击此处跳转)分享了ESG优秀实践案例——工商银行,我们观察到:工商银行坚持以创新引领绿色金融发展,是全球范围内率先开展环境风险压力测试研究的金融机构之一,且多项绿色金融指标处于市场领先水平,积极推动行业非财务信息披露实践的发展,全方位打造绿色金融的“工行样本”。


接下来,我们将继续为大家分享华夏基金的ESG创新实践,抽丝剥茧,分析它如何一步步成为ESG资管领域的引领者。


正文共3333字,预计阅读时间为9分钟


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华夏基金


作为国内最早开展ESG投资的基金公司之一,ESG已逐渐成为华夏基金[1]的价值底色。华夏基金将ESG融入到企业战略、组织架构、投资管理和企业运营中,以价值投资为内核,以ESG为底层逻辑,追求股东价值与利益共同体的社会价值的双重体现(见图表1)。


截至2022年9月30日,华夏基金母公司及子公司管理资产规模超1.79万亿元,服务超2亿户个人投资者与18.7万户机构客户。其中包括3支ESG策略基金[2]和10支泛ESG主题基金[3],规模共计约320亿元。此外在全部跨境投资资产的主动权益类账户中应用 ESG整合投资理念,规模超400亿元。


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图表1 华夏基金 ESG 投资体系架构图

资料来源:华夏基金,编者整理



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一、构建公司 ESG 治理架构



华夏基金成为公募基金在ESG领域的开拓者,是国内首家签署联合国负责任投资原则(UN PRI)的基金公司。自2017年3月加入PRI起,华夏基金深入贯彻其六大原则,系统性地将ESG考量整合到投资流程中,建立了完善的ESG风险管理框架体系和ESG投资研究团队,并设立ESG业务委员会(见图表2)。该委员会与投资委员会平行,由CEO领导,负责统筹管理公司的ESG投资和推广业务,决定公司ESG投资的发展方向和具体计划。


2020年,华夏基金的ESG投资制度实践获得PRI签署方年度评价报告中“策略与治理”模块的全球最高等级“A+” 评定,是国内首批获得该评定的资产管理公司。


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图表2 华夏基金 ESG 管理体系架构

资料来源:华夏基金,编者整理



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二、创建本土特色 ESG 投研体系


鉴于国际ESG评级在中国“水土不服”,华夏基金主动开展适合国情企情的ESG投资研究,以期更精准地挖掘中国企业的ESG核心价值。


首创将ESG研究团队嵌入投资部门的组织模式。华夏基金将ESG投资理念融入主动权益投资管理的各个环节,并在主动管理中采取策略制定、基本面分析、组合管理、风险控制、上市公司沟通、定期跟踪的六步ESG投资流程,妥善管理ESG 风险并产生可持续的回报。


将ESG深度嵌入基本面研究。在借鉴国际主流ESG评价体系的基础上,华夏基金的ESG研究团队基于中国上市公司特点,开发出一套适用于本土市场的ESG基本面研究框架。华夏基金风险控制部门建立了覆盖全公司的内部负面信息筛查系统,通过关键词抓取过滤,及时识别并预警投资标的ESG风险。每个季度,ESG 研究员会向基金经理汇报其组合的ESG风险暴露,并及时提请仓位调整或后续关注,以实现ESG与主动权益投资管理全流程的体系化深度整合。


制定具有行业特征的本土化ESG评价体系。华夏基金的ESG评价体系是以政策框架为基础,结合市场特点所构建的(见图表3),覆盖了重点行业的上市公司,并持续对具体指标进行改进,以期构建完善的评价体系。


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图表3 华夏基金 ESG 核心议题概览

资料来源:华夏基金


针对不同行业,华夏基金ESG研究团队通过分析调研发掘其中的个性化指标,并进行指标权重调整。指标评估以定性与定量相结合的方式进行。定性指标则基于行业研究员、投资经理以及ESG团队调研的综合判断,对其进行分级定档。量化指标以权威、准确的现有数据源为主,数据缺失时用多种方法构建拟合指标。最终汇总定量和定性指标,并通过权重和偏度调整形成ESG分数。


2022年,华夏基金搭建了贯穿ESG各环节指标筛选的ESG数据平台系统,通过市场调研筛选出市场上具有专业度的数据供应商,提升ESG数据可得性与可比性,提高ESG投资研究实力与效率。



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三、尽责管理提升企业 ESG 表现


华夏基金入选PRI资管机构践行尽责管理活动的案例[4],展示了其在ESG尽责管理中的实践经验。当识别出争议事件或通过行业和股票分析发现被投企业的可持续性风险和机遇时,通过与高层沟通、团队交流和出具报告等方式,华夏基金根据被投企业所处的行业环境、公司发展历程、股权结构以及被投企业自身意愿程度等特征采取不同的沟通策略,提供针对性的意见和建议。


如果沟通进展不理想,华夏基金将视不同情况采取与其他投资者协作共同开展沟通、在股东大会提交股东提案、投票提出反对意见,甚至撤资等不同措施(见图表4)。2018年以来,华夏基金ESG团队已与超过40家上市公司进行了深度ESG交流,帮助相关公司提升ESG管理水平与绩效。


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图表4 华夏基金 ESG 尽责管理流程

资料来源:编者整理


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四、全线布局 ESG 投资策略产品


华夏基金自2017年布局泛ESG产品以来,持续扩宽境内外ESG产品线,并在产品中逐步深入融合ESG投资策略。2020年3月31日,与战略合作伙伴NN Investment Partners(NNIP)成立了NN(L) International China A-share Equity Fund,系全球首个由境内基金管理公司管理的ESG策略UCITS产品[5]。2022年,华夏基金首支ESG指数产品“华夏沪深300ESG基准ETF”正式成立,填补了被动型 ESG产品线的空白。同年,华夏基金推出ESG整合基金“华夏ESG可持续投资一年持有基金(014922)”和“华夏融盛可持续一年持有混合(014482)”。华夏 ESG 可持续投资一年持有”是目前境内公募市场上唯一纯使用ESG策略的ESG基金。


华夏基金将ESG理念贯彻于产品实践中。2022年12月7日,华夏越秀高速REIT(180202)的《2021年环境、社会及管治(ESG)报告》发布,披露了项目基础资产相关的ESG关键议题和绩效指标。这是境内首份公募基金ESG报告、首份公募REITs ESG报告。


在老产品方面,华夏基金泛ESG产品不仅获得高额收益回报,并为国家可持续发展做出实质贡献。“华夏能源革新基金”(003834)与“华夏节能环保基金”(004640)两只主要投资于新能源产业链企业的ESG主题公募基金。



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五、全面减碳助力碳中和目标实现


华夏基金是国内首家明确提出“碳中和”具体目标和实施路径的基金公司。2021年,华夏基金提出实现运营活动“碳中和”的目标,并制定了完整的实施方案。华夏基金持续通过节约用电、用纸、改进差旅等方式降低排放,辅以购买绿色电力凭证及符合标准的碳汇等举措抵减剩余排放量来实现运营活动碳。


据外部机构依据温室气体议定书(GHG Protocol)系列标准进行碳排放核算的结果显示,华夏基金总部及各分公司2020年二氧化碳当量排放约为9225.62 吨,人均排放量为9.5吨。华夏基金2021年碳排放总量为9034.80吨,同比下降 2.07%,人均排放量为8.94吨。


华夏基金计划在2025年前完成投资组合碳排放基线测算及目标设定,承诺加强投资组合碳排放的测算工作,并敦促被投资企业加强气候变化风险管理和信息披露。


下一期,我们将继续分享ESG实践案例,向大家介绍腾讯控股如何利用科技推动可持续社会价值创新。

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第一期:《ESG白皮书 | 近一年国内外ESG政策有哪些新变化?》

第二期:《ESG白皮书 | 解读近一年中国ESG政策(上)》

第三期:《ESG白皮书 | 解读近一年中国ESG政策(下)》

第四期:《ESG白皮书 | 多元主体参与活跃,中国ESG生态初现雏形》

第五期:《ESG白皮书 | 大型金融机构引领,中国ESG实践步入新阶段》

第六期:《ESG白皮书 | 中国企业ESG管制加强,信披质量显著提升》

第七期:《ESG白皮书 | 工商银行:全面推进绿色金融实践的领军者》


注释:

[1]华夏基金管理有限公司(以下简称“华夏基金”)是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一,是一家拥有全国社保、企业年金、养老保险等全牌照经营的综合型资产管理公司。公司服务范围覆盖多个资产类别、行业和地区,构建了以公募基金和机构业务为核心,涵盖华夏香港、华夏资本、华夏财富的多元化资产管理平台

[2]指在基金名称或投资策略中明确包含 ESG 的基金

[3]指在基金名称或投资策略中包含“环保”“低碳”“新能源”“绿色”“社会责任”等相关主题的基金

[4]PRI. (2022). 释放投资者尽责管理潜力:支持中国经济可持续发展

[5]详见《2021 中国 ESG 发展创新白皮书》



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