导 读
2022年6月23日，社会价值投资联盟（下称“社投盟”）第六次发布了A股上市公司可持续发展价值“义利99”年度榜单。
A股上市公司可持续发展价值“义利99”排行榜（下称“义利99”）是指以上市公司三A可持续发展价值评估模型（简称“三A模型”）为工具，以沪深300成分股为评估对象，以财务、创新、价值准则、环境、社会和公司治理综合贡献为评估内容，可持续发展价值得分居前99的上市公司群体。沪深300成分股每年6月和12月各调整一次，“义利99”相应做出两次评估，并以每年6月评估结果为准发布年度榜单。下文的分析若无特殊说明，均采用当年6月的评估结果。
在今年的榜单中，中兴通讯（000063.SZ）荣登榜首，宁德时代（300750.SZ）跃升第二。其余前十强上市公司分别为：迈瑞医疗（300760.SZ）、长城汽车（601633.SH）、伊利股份（600887.SH）、隆基绿能（601012.SH）、贵州茅台（600519.SH）、国电南瑞（600406.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、中国建筑（601668.SH）。在前十强的行业分布中，其中通信1家、电气设备3家、医药生物2家、汽车1家、食品饮料2家、建筑装饰1家。
A股头部上市公司严重违规情况减少，
步入稳定的可持续发展阶段
2020~2022年“义利99”评估结果显示，A股头部上市公司严重违规情况减少，差距进一步缩小，步入了稳定的可持续发展阶段。“义利99”可持续发展价值评分标准差从2020年的4.22分降至2022年的3.31分，沪深300从2020年的10.41分降为2022年的8.82分，群体差异逐渐缩小。沪深300成分股被“筛选子模型”剔除的上市公司（D等级）从2020年的9家到2022年减少至5家，说明沪深300上市公司在维持可持续发展的同时，也注重规避负面违规事件的发生。
2020~2022年“义利99”与沪深300评分分布箱形图
A股头部上市公司可持续发展驱动马力大，
公司治理及环境贡献表现提升
三A模型下设3个一级指标，分别是目标|驱动力（AIM）、方式|创新力（APPROACH）和效益|转化力（ACTION），其中驱动力主要关注评估对象的价值理念、战略定位和业务发展；创新力主要考察评估对象在公司治理、生产技术和运营管理三方面的创新；转化力主要计量评估对象经济、社会和环境的综合价值。从2020~2022年群体平均得分率来看，“义利99”与沪深300的目标|驱动力（AIM）一直在三A三力中表现最佳，但有连年下滑且公司间区分度增大的趋势，说明头部上市公司的可持续发展驱动马力大，但其中有小部分公司在自身可持续发展价值理念上认知不够全面、业务定位上分析不够清晰、商业伦理监督上体制不够完善，有掉队倾向；方式|创新力（APPROACH）和效益|转化力（ACTION）的表现趋于稳定，公司治理表现有回升趋势，环境贡献表现持续提升。“义利99”在2020~2022年三A三力各方面平均得分率均大于沪深300。
2020~2022年“义利99”和沪深300模型全景指标得分率
分布箱型图
科创板上市公司上榜率最高，
小规模营收公司上榜率呈上升趋势
2022年“义利99”上榜公司市场分布特征如下：从行业分布看，电气设备行业上榜公司数量逐年递增；从交易所和版块分布看，2022年科创板上市公司上榜率最高；从资产规模分布看，2022年上榜公司资产规模均在100亿元以上；从营收规模分布看，小规模营收公司上榜率有上升趋势；从纳税总额分布看，纳税总额集中在10亿~100亿元之间；市值分布看，1000亿元以上市值公司数量越来越多。
2020~2022年“义利99”和沪深300行业公司数量分布
由社投盟资深学者马蔚华、宋志平、白虹、李文等专家带领团队开展的《A股上市公司可持续发展价值评估报告——发现中国“义利99”》项目，作为中国首个聚焦于企业可持续发展价值评估的权威研究报告荣获第八届中国软科学奖特别奖。社投盟正积极开展《A股上市公司可持续发展价值评估报告——2022发现中国“义利99”》编写工作，预计2022年12月发布，敬请期待。
2022年A股上市公司
可持续发展价值“义利99”排行榜完整榜单
