前沿种草机|速看!可持续金融必须掌握的30个专业术语!(下)

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发表时间:2022-06-20 17:04

社投盟 社会价值投资联盟CASVI 2022-06-16 18:47 发表于广东



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Hello大家好,好久不见!

我是小创

一只专注于可持续金融

想当老板的文艺熊猫编辑

每月中旬持续为大家带来

可持续金融资讯的深度分析

接下来,就和我一起

走进本月新鲜出炉的解读吧!



2015年9月25日,联合国召开全球可持续发展峰会,193个成员国正式通过《2030年可持续发展议程》,该议程提出了17项可持续发展目标(SDGs)和169项子目标,旨在以综合方式彻底解决经济、社会和环境三个维度的发展问题,使全球转向可持续发展道路。


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联合国可持续发展目标 (SDGs)

随着环境问题与社会问题的日益凸显,可持续发展已成为全球共识,可持续发展目标也逐步进入更多人的视野。然而,17项可持续发展目标的具体内容究竟是什么?可持续金融涵盖哪些内容?气候金融、绿色金融和可持续金融的联系与区别是什么?仅依据上篇的内容,这些问题仍无法回答。因此,本文将接着上篇的16个术语,由小创带领大家继续从I到V进行剩下14个术语的解读。


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上篇


A

01. 积极所有权(Active Ownership)


02. 欧盟《可持续金融信息披露条例》第6条、第8条或第9条项下产品(Article 6, 8 or 9 Products)

C

03. 碳金融(Carbon Finance)


04. 碳足迹(Carbon Footprint)


05. 碳中和(Carbon Neutrality)


06. 慈善金融(Charity Finance)


07. 气候金融(Climate Finance)


08. 股东主张(Corporate Engagement & Shareholder Action)


09. 公司治理(Corporate Governance)


10. 企业社会责任(Corporate Social Responsibility, CSR)

E

11. ESG(Environmental, Social and Governance)


12. ESG投资(ESG Investing)


13. ESG整合(ESG Integration)


14. ESG评级(ESG Rating)

G

15. 漂绿(Greenwashing)


16. 绿色金融(Green Finance)



本期内容概览

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下篇


I

17. 影响力投资(Impact Investing)


18. 普惠金融(Inclusive Finance)

N

19. 负面筛选(Negative Screening)


20. 原则筛选(Norms-based Screening)

P

21. 正面筛选(Positive Screening)

S

22. 联合国可持续发展目标 (Sustainable Development Goals, SDGs)


23. 欧盟《可持续金融信息披露条例》(SFDR)


24. 社会责任投资(Socially Responsible Investment, SRI)


25. 搁浅资产(Stranded assets)


26. 可持续金融(Sustainable Finance)


27. 可持续投资(Sustainable Investment)

T

28. 巴黎协定(The Paris Agreement)

U

29. 联合国负责任投资原则组织(UN PRI)

V

30. 公益创投(Venture Philanthropy)


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可持续金融主要概念之间的关联,图源国际资本市场协会(ICMA)



I


17

影响力投资

Impact Investing


牛津大学斯克尔中心(Skoll Center for Social Entrepreneurship,Oxford University)认为,影响力投资是介乎于慈善捐赠和单纯追求财务回报的投资之间、兼顾社会影响力和财务回报的投资方式。


GIIN作为这一领域的先行者,其对影响力投资给出的定义是“旨在产生积极且可度量的社会与环境影响,并同时带来财务回报的投资”。GIIN认为影响力投资的四大核心要素是:主观意图(Intentionality)、财务回报(Financial Returns)、影响衡量(Impact Measurement)和资产类别(Range of Asset Classes)。


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影响力投资核心要素


影响力投资区别于可持续金融范畴下其它投资方式的核心在于其出发点——主动解决各类型的环境和社会问题。



投石问路

《投石问路》是由社会价值投资联盟推出的原创访谈栏目,广泛邀请可持续金融领域的前行者,一起分享他们的前沿探索和洞察,希望在各位投资人、企业家、学者的真诚分享中,逐渐描摹出中国当前可持续金融生态,给同样在探索“义利并举”的广大读者带来共鸣与思考。


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来源:张日纳,卢轲(社会价值投资联盟CASVI),《可持续金融概念全景》



18

普惠金融

Inclusive Finance


普惠金融由世界银行在2005年的国际小额贷款年会上首次提出,旨在推动全世界各国(地区)构建一个能够有效地为社会所有阶层和群体提供服务的金融体系,以缓解金融不平等,促进金融包容性发展。2015年12月,国务院发布我国首个发展普惠金融的国家级战略规划《推进普惠金融发展规划(2016-2020年)》指出“普惠金融是指立足机会平等要求和商业可持续原则,以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务”。


来源:孟娜娜,童婷婷,蔺鹏,《我国普惠金融发展与国际比较分析》




N


19

负面筛选

Negative Screening


负面筛选是指基于社会伦理性准则,以“黑名单”的形式避免投资于对社会造成伤害的公司。


来源:张日纳,卢轲(社会价值投资联盟CASVI),《可持续金融概念全景》



20

原则筛选

Norms-based Screening


原则筛选是指基于国际通行的最低标准企业行为准则来筛选投资标的,剔除严重违反标准的公司。


来源:张日纳,卢轲(社会价值投资联盟CASVI),《可持续金融概念全景》




P


21

正面筛选

Positive Screening


正面筛选是指基于社会伦理性准则,以“白名单”的形式仅投资那些对社会有正面贡献的公司。


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来源:张日纳,卢轲(社会价值投资联盟CASVI),《可持续金融概念全景》




S


22

联合国可持续发展目标

Sustainable Development Goals, SDGs


可持续发展目标涉及17项密不可分的综合目标和169项相关目标,是联合国2015年9月25日通过的 《2030年可持续发展议程》的核心,旨在消除贫困、保护地球以及造福人类17项目标下定有2030年应达成的具体指标。可持续发展目标为世界各国在实现可持续发展上指明了方向,并逐步被越来越多的公司作为指引所采纳。


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联合国可持续发展目标 (SDGs)


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社创加速营

社创加速营聚焦具有可持续发展基因、利用创新商业手段解决社会问题的早期创业项目(天使轮-A轮)。加速营通过“价值评估-价值发现-价值孵化”,聚集多方资源,提升社会价值和商业价值,共建社会价值投资生态。


2018年至2021年已成功举办期,累计赋能372个可持续发展项目,深度孵化72个项目,召集210位公益导师,累计公益贡献1950小时,联动87家伙伴,传播量达5107万


2022年,本着绿创助力可持续城市发展的共同目标,社创加速营再次启程。本期加速营由社投盟、深圳市绿色金融协会主办,联合国开发计划署支持,浦发银行深圳分行、前海国际人才港协作,聚焦可持续城市主题,关注“气候行动”“大健康”两大领域。欢迎关注和加入!


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点击图片,了解更多加速营信息


来源:国际资本市场协会(ICMA),《可持续金融概要释义》(Sustainable Finance High-level definitions)



23

欧盟《可持续金融信息披露条例》

SFDR


《可持续金融信息披露条例》(SFDR)是一项欧盟的法规,已于2021年3月10日全面生效,并对所有欧盟成员国产生直接法律效力。SFDR从实体及产品两个维度,对几乎所有类型的金融市场参与者和财务顾问均提出了基础的可持续投资信息披露要求,并针对宣称专注于ESG投资的资产管理人提出了更高水平的额外披露要求。


来源:建信基金,《全球ESG基金信息披露监管实践综述》



24

社会责任投资

Socially Responsible Investment, SRI


学界对社会责任投资较有代表性的定义有:Logue(2009)认为社会责任投资是一种鼓励公司进行环境管理、消费者保护、维护人权和性别多样性并避免投资具有负面社会影响企业的投资方式;Lemke and Lins(2014)提出社会责任投资是基于一定的社会标准和价值观念来选择和管理投资组合。


业界对社会责任投资的定义与学界略有不同,例如:美国责任投资论坛(US SIF)在2005年提出社会责任投资是一种投资过程,其在经济分析的范围内考虑投资对社会和环境产生的积极或消极的后果。欧洲较早践行社会责任投资的资管机构Robeco对这一概念的定义更广,认为只要是同时考虑了财务回报和社会效益的投资都可视为社会责任投资。


结合业界和学界的多种观点,基于现阶段社会责任投资的表现形式,社会责任投资是指以遵守法律、雇佣平等、尊重人权、消费者权益保护、社会贡献程度和对环境问题的关注等社会标准为基础,结合传统的财务指标,评价并选择企业来进行的投资。


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社会责任投资发展历程


来源:张日纳,卢轲(社会价值投资联盟CASVI),《可持续金融概念全景》


25

搁浅资产

Stranded assets


搁浅资产是指遭受意外或过早减记、贬值或转换为负债的资产,由于监管、市场、环境风险、社会规范和技术的变化,而发生经济收益损失和资产贬值等经济后果的资产。


来源:危平,舒浩,成静涛,《气候变化背景下搁浅资产理论的演变》


26

可持续金融

Sustainable Finance


可持续金融,是推进全球可持续发展且创造出可计量的经济、社会和环境综合价值的金融服务与投资方式。


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可持续金融发展脉络,图源网络



义利99

“义利99”是指以上市公司3A可持续发展价值评估模型为工具,以沪深300成分股为对象,以经济、社会和环境综合贡献为内容,可持续发展价值得分居前99的上市公司群体。自2017年起,社投盟已连续5年发布“义利99”榜单。


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可持续金融前沿月报

《可持续金融前沿》由北京大学国家发展研究院和社会价值投资联盟(深圳)研究院依托「可持续金融创新实验项目」联合编制。《可持续金融前沿》由月报告构成,自2020年2月创刊,每月一期,跟踪可持续金融市场动态,汇聚全球可持续金融方面的产品、实践及研究洞察,海内外同步推广。


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来源:张日纳,卢轲(社会价值投资联盟CASVI),《研究 | 可持续发展金融漫谈系列:可持续投资的回顾与展望》



27

可持续投资

Sustainable Investment


可持续投资有广义和狭义两种定义:狭义的可持续投资即采用了ESG策略的投资,中国内地目前一般采用该定义,这是由于ESG投资在同领域相关方式中具有系统性和定量可比等特征,故用ESG投资指代可持续投资;广义的可持续投资包含了对社会和环境产生正面影响的所有投资行为,因此可以涵盖ESG投资,社会责任投资和影响力投资等。


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可持续投资光谱图


全球可持续投资联盟(GSIA),认为可持续投资主要采用如下表所示的七大投资策略:负面筛选、正面筛选、原则筛选、ESG整合、股东主张、可持续性主题投资和社区投资。


根据不同策略的具体含义以及历史演变,本文参考广义可持续投资的定义,并将其七大策略进行分类:三种筛选策略本质上均属于“筛选与排除”的社会责任投资;可持续性主题投资、社区投资和股东主张策略对解决环境、社会问题的主动性更强,归为影响力投资;并严格定义只有使用ESG整合策略(在传统财务和估值分析的基础上同时考虑E/S/G三个因素)的投资属于ESG投资。


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可持续投资策略一览表


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可持续投资分类图


来源:张日纳,卢轲(社会价值投资联盟CASVI),《可持续金融概念全景》




T


28

巴黎协定

The Paris Agreement


《巴黎协定》是由全世界178个缔约方共同签署的气候变化协定,是对2020年后全球应对气候变化的行动作出的统一安排,于2015年12月12日在第21届联合国气候变化大会(巴黎气候大会)上通过。《巴黎协定》的长期目标是将全球平均气温较前工业化时期上升幅度控制在2℃以内,并努力将温度上升幅度限制在1.5℃以内。


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巴黎协定


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来源:联合国,《巴黎协定 | 气候行动 | 联合国》




U


29

联合国负责任投资原则组织

UN PRI


联合国负责任投资原则的概念最早由前联合国秘书长科菲•安南于2006年提出,是与联合国环境规划署金融倡议(UN EP Finance Initiative)和联合国全球契约(UN Global Compact)协作的一项投资者倡议。该原则旨在理解“环境保护、社会责任和公司治理”(简称“ESG”)议题对投资的影响,并支持各签约机构将这些议题融入投资和所有权决策过程中,让投资活动更符合社会的广泛利益,与签署方共同致力于建立一个可持续的全球金融体系。


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负责任投资原则(PRI)标志


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来源:社会价值投资联盟CASVI,《社投盟正式加入联合国责任投资原则组织(UN PRI)》




V


30

公益创投

Venture Philanthropy


公益创投是为社会企业提供金融服务的新型融资模式,追求的是经济利益和社会利益的双赢。它是一种新型的公益伙伴关系和慈善投资模式,强调资助方与受资助方不再是简单的捐赠关系,更重要的是与被投资人建立长期的、深入参与的合作伙伴关系。



腾讯技术公益创投计划

“腾讯技术公益创投计划”由腾讯公益慈善基金会发起、社会价值投资联盟(深圳)协办,该计划鼓励社会专业力量通过技术能力应对公益痛点和社会问题,倡导技术公益,希望以公益的技术和创新之力,助力提升运营模式和效能,并通过支持优秀案例的复制和扩展,在全社会营造全新、可持续的公益生态空间。点击图片了解详细信息!


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来源:中国公益研究院,《我国公益创投的运行模式》





可持续投资正逐渐成为全球趋势:根据联合国《2022年可持续发展融资报告:弥合融资鸿沟》,全球增加了对研发、绿色能源和数字技术的资助;自2020年来,可持续债券发行翻番,总量超过1万亿美元;可持续性主题投资的基金数量增长了62%。联合国等国际组织和各国政府正在全力推动2030年可持续发展目标进程,可持续金融的重要程度逐步提升、发展前景广阔,并将带动整个金融体系向着积极解决社会与环境问题、促成可持续发展的目标努力。


社投盟作为国内首个专注于促进可持续金融的国际化新公益平台,始终倡导商业向善、资本向善,期望影响更多的市场参与者以促进可持续发展目标达成为目的开展金融活动,共创更高质量、更有效率、更加公平和更可持续的美好未来。在践行义利并举,投向美好未来的路上,有社投盟伴你一同前行,我们期待您的加入!


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参考资料



向上滑动阅览


张日纳,卢轲(社会价值投资联盟CASVI),《可持续金融概念全景》

https://www.casvi.org/h-col-198.html


孟娜娜,童婷婷,蔺鹏,《我国普惠金融发展与国际比较分析》

https://kns.cnki.net/kcms/detail/detail.aspx?dbcode=CJFD&dbname=CJFDLAST2022&filename=HBJR202203011&uniplatform=NZKPT&v=VsJPuLxARq4vszV3W2tak40z5A8CckOUE8TKY8SR-GBUGdIT2XbsSAXKGrqzxK9P


国际资本市场协会(ICMA),《可持续金融概要释义》(Sustainable Finance High-level definitions)

https://www.icmagroup.org/assets/documents/Regulatory/Green-Bonds/Sustainable-Finance-High-Level-Definitions-Chinese-translation-051020.pdf


建信基金,《全球ESG基金信息披露监管实践综述》

https://caifuhao.eastmoney.com/news/20220415070453441718200


危平,舒浩,成静涛,《气候变化背景下搁浅资产理论的演变》

https://kns.cnki.net/kcms/detail/detail.aspx?dbcode=CJFD&dbname=CJFDLAST2021&filename=CSJR202109009&uniplatform=NZKPT&v=n5-qWZ2pHd8qoPab-2yorfUUAIyddLi7b9JKrbfMUXXELTkpVhKvOxkk-ItPrril


张日纳,卢轲(社会价值投资联盟CASVI),《研究 | 可持续发展金融漫谈系列:可持续投资的回顾与展望》

https://mp.weixin.qq.com/s/lhQudTcXaY1hkooSogf3UQ


联合国,《巴黎协定 | 气候行动 | 联合国》

https://www.un.org/zh/climatechange/paris-agreement


社会价值投资联盟CASVI,《社投盟正式加入联合国责任投资原则组织(UN PRI)》

https://mp.weixin.qq.com/s/C_JJAMsDSKo6GTYrAFuEpw


中国公益研究院,《我国公益创投的运行模式》

http://www.bnu1.org/show_896.html


联合国,《联合国报告:“巨大融资鸿沟”对可持续发展构成重大挑战》

https://mp.weixin.qq.com/s/9fu7yMpsS_QwEaC7BrQHbA






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本期月报以“省”为主题字,

将关注5月中国内外,可持续金融参与主体应当如何自我反省、总结经验、更进一步。


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编辑 | 高梦莎、oob

审校 | 王番