人民网：上市公司"回报论英雄"?学者:义利并举识别"千里马"

人民网北京12月18日电 （记者李彤）如何将社会价值量化为指标体系，改变上市公司以“地位看规模、回报论英雄”的观念？在日前举行的“A股上市公司社会价值评估报告”发布式上，友成企业家扶贫基金会理事长、社会价值投资联盟（深圳）创始主席王平表示，“三A三力”模型探索打破牺牲“义”换取“利”或牺牲“利”成全“义”的固有认知，企业将“社会”与“价值”融合为一体。

中国资本市场风云激荡近三十年，已成为牵动民商官、政经学的晴雨表。截至2017年9月末，中国沪深两市上市公司3399家，总市值达56.93万亿元，居全球第二位。然而，从资源配置效率有效性和公允性看，我国资本市场还存在不小的提升空间。如何规避“灰犀牛”式的重大风险，识别价值投资“千里马”，让新经济独角兽进入或回归A股？已成为当前既有实践意义，又有商业价值的课题。

据介绍，“三A三力”模型是以Aim（目标驱动力）、Approach（方法创新力）、Action（效益转化力）及其合一性，对义利并举社会价值理念进行量化表达。

针对目标驱动力，企业不应是只为股东创造利润的经济体，更是增进社会福祉、创造社会价值的主体。相比较企业社会价值，社会价值投资是把社会对企业的外部性要求，变为企业内生性自我驱动；方法创新力，是瞄准未来的共同目标进行创造的能力，包括企业的科研创新、产品服务创新、商业模式创新、管理制度和治理机制创新等；效益转化力，是目标与方法的结果检验，量化分析上市公司经济、社会、环境的价值创造和影响力，凡有目标驱动力和方法创新力的上市公司，其综合效益表现往往是最好的。

社投盟秘书长白虹介绍说，报告数据显示，从总市值来看，“义利99（以沪深300为对象，其价值量化得分居前99的上市公司）”总市值20.86万亿元，占沪深300的比例达到了64.76%，占A股总市值36.40%；从单家公司市值来看，沪深300平均为1073.73亿元，“义利99”平均每家2106.98亿元，“义利99”是沪深300的1.96倍。从数据来看，“义利99”是沪深300的义利并举典型代表。

“如果说，重资产、高利润、大市值的上市公司，是中国‘富起来’的支柱，那么经济、社会和环境贡献均居前列的上市公司，是中国‘强起来’的栋梁。“她说。

王平表示，基于“三A三力”模型发布的报告是价值观指导下的一套全新的评价体系，探索超越现有经济指标为衡量标准的上市公司表现，将“社会”与“价值”融合为一体。